分拆商管入物管 正荣地产估值有望重构

在行业大发展的背景下，正荣地产同样敏锐感知到“物管+商管”协同发展的机遇，于2021年5月20日将旗下商业管理板块正荣商管99%的股权出售给此前已分拆上市的正荣服务。

此次正荣地产将旗下商管资产打包给正荣服务，不仅符合当前资本市场看好“商管+物管”混业模式的发展趋势，令正荣服务能够聚合商管物管两大板块价值，实现优势互补，扩大管理规模，打开增长潜力，同时也有助于反哺整个集团业务生态。

正荣地产此次将商管聚合到已分拆的物业板块，一方面有助于地产开发主业轻装上阵，更好的形成聚焦之势，推动体制重塑，管理赋能，提质增效。此前，正荣地产推进的营销公司化，也顺应了这一布局趋势。实际上，从过去一年项目的情况来看公司也在持续推动经营提质增效，2020年，正荣地产新项目平均首开时间仅为7个月，平均首开去化率达70%。

另一方面，对于正荣地产而言，市场对于公司各业务板块的估值也将更为清晰明确，不仅令企业对自身的价值有更明确的认识，同时优质资产板块获得的估值溢价机会，也将带动整个企业的估值获得提振。

尽管此次对于整个集团而言，属于内部的资产调整，但这实质上也仅仅只是正荣各业务板块加快扩张的先手棋。不难预判的是，随着公司各项调整到位，体系根基进一步打牢，公司还将继续发挥其品牌价值、规模优势和成本优势，不断在市场上捕捉机会，获取优质资产，在行业集中度提升的浪潮中，推动业务规模实现跃迁。

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