稀土永磁供需结构性大拐点来临 产业链公司业绩或持续释放（附股）

7月5日，稀土永磁板块早盘大幅拉升，截至发稿，久吾高科(32.860, 5.48, 20.01%)涨停，盛新锂能(30.620, 1.33, 4.54%)涨逾8%，川能动力(14.850, 0.77, 5.47%)、北方稀土(21.860, 1.24,6.01%)、科恒股份(16.480, 0.97, 6.25%)等多股纷纷跟涨。

由于金属大厂交付前期订单，导致现货库存紧张，稀土价格再次出现上涨的趋势。 根据生意社数据，7月1日金属镨钕价格上涨5000元/吨至58.75万元/吨，镨钕氧化物价格上涨1500元/吨至47.9万元/吨，氧化钕价格上涨7500元/吨至47.65万元/吨，金属钕价格上涨7500元/吨至58.25万元/吨，氧化镨价格上涨1万元/吨至56万元/吨，金属镨价格为69.5万元/吨。

天风证券(4.670, 0.00, 0.00%)研报表示，稀土永磁供需结构性大拐点来临，高端磁材需求放量，稀土产业链利润空间打开。短中期看，伴随中国电机新能效标准执行，变频空调占比持续提升，2021年、2022年空调用磁材年化增速有望超过60%。

中泰证券(10.140, -0.05, -0.49%)认为，稀土从供给端来看，海外矿满产缺乏弹性，国内实行总量指标控制，从2017年开始就没有了黑色稀土产业链的扰动；从需求端来看，新能源汽车渗透率快速提升，从50万辆逐渐增加至500万辆的量级，对稀土需求端的拉动已不可忽视，稀土需求有望步入中长期景气周期，未来三年都是供不应求的局面。

中信证券(23.550, -0.10, -0.42%)此前指出，新能源等需求支撑，稀土价格或稳中有进。5月稀土主要产品价格同比大幅上涨，环比小幅下行，预计二季度稀土产业链相关上市公司业绩或持续释放，再次强调本轮稀土板块长牛的四大核心逻辑：

1）流动性合理充裕，中国人民银行6月1日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1日以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，流动性仍然合理充裕。

2）新能源等下游需求驱动，稀土下游应用于新能源汽车、风电、节能变频空调、传统汽车等领域，根据中国汽车工业协会公布数据，2021年4月份新能源狭义乘用车销量19.3万辆，同比增长205.2%；累计销量68.3万辆，同比增长318.2%，5月有望持续高增，下游需求有望长期支撑稀土价格。

3）涨价顺周期配置策略，新能源汽车、风电、节能变频空调等下游需求或持续增长，维持2021年氧化镨钕、氧化镝、氧化铽目标价分别为60万元/吨、400万元/吨、1500万元/吨不变，持续推荐稀土产业链战略配置价值。

4）国家政策扶持，《稀土管理条例（征求意见稿）》正在全国范围内密集征求意见中，或将于下半年正式推出，有望保障稀土行业中长期高质量发展，稀土产业链相关公司利润有望长期可持续增长，稀土板块或将进入“周期+成长”的崭新时代。

该机构建议持续关注稀土全产业链战略配置价值：北方稀土、厦门钨业(21.280, 0.10, 0.47%)、盛和资源(18.000, 0.72, 4.17%)、广晟有色(34.600, 1.06, 3.16%)、中科三环(9.940, 0.19, 1.95%)、正海磁材(12.000, 0.83, 7.43%)、宁波韵升(6.950, 0.17, 2.51%)（维权）、华宏科技(15.670, 0.70,4.68%)。

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